注：本文引自首都经济贸易大学经济学院微信公众号。关于琢玉讲堂的说明：为更好适应新时代首都发展和数字经济发展浪潮，进一步夯实学生专业基础知识，培养具备跨学科跨专业能力的社会主义建设者和接班人，首都经济贸易大学启动“琢玉讲堂”项目，旨在邀请更多名师大家走上讲台，为学生讲授更多高水平专业基础课程，全面推进本科教育数智化建设和“三型一化”拔尖创新人才培养。文中配图摄于白陉古道，此为太行八陉之一。

2024年5月15日晚上，首都经济贸易大学经济学院邀请中国社科院金融研究所副所长张明研究员在博学楼第五阶梯教室为本科生讲授《国际经济学》中开放宏观第一讲：BOP和IIP两张表。课程由经济学院《国际经济学》课程组负责人李婧教授主持。

李婧教授以互动的方式带领同学们回顾了琢玉讲堂第一讲，谭小芬教授主讲的《国际大宗商品市场》点燃了学生的学习热情，并介绍了本次主讲专家中国社科院金融研究所副所长张明研究员。

张明老师由浅入深，首先给大家介绍了什么是BOP和IIP，从企业的两张表类比到国家的两张表，国际收支平衡表（BOP）类似于企业的损益表，国际投资头寸表（IIP）类似于企业的资产负债表，两张表分别代表流量和存量，构成一个国家或经济体完整的国际账户体系。

在上半场，张老师主要讲授BOP和IIP两张表的基础知识。首先，张老师详细讲解了国际收支的定义和国际收支平衡表。按照IMF的规定，国际收支平衡表由经常账户（Current Account）、资本与金融账户（Capital Account and Financial Account）、净误差与遗漏（Net Error and Omission）三部分组成，并以中国数据为例逐一进行解读。其次，张老师阐释了国际投资头寸表的定义、核算原则和结构，并解析了中国国际投资头寸表的变化趋势。最后，张老师通过两个有趣的案例深入分析了BOP和IIP的关联和中国外部失衡的表现与原因。

在下半场，张老师和同学们深度分享学术界如何运用BOP和IIP两张表。首先，张老师分别从流量和存量视角剖析了全球国际收支失衡，并围绕经常账户的恒等式“CA=S-I”，探讨外部失衡和内部失衡之间的联系。其次，以上述恒等式为分析框架，张老师解释了中国经常账户失衡和再平衡的原因，以及美国经常账户失衡的可持续性。最后，张老师对中国国际收支的历史演进特征和未来经常账户顺差下降甚至逆转的潜在影响提出了独到见解。

在互动环节中，围绕人口老龄化如何影响国际收支、美元的国际地位、美联储降息决策等问题，张老师与师生进行深入交流。课程结束后，张老师还给经济学院所有学子提出两点建议，一是根据自己的比较优势找到自己的定位，二是人生就是马拉松，相比于起点和初始速度，保持积极心态和持续努力更为重要。最后李婧教授对讲座进行总结和感谢，讲座在掌声中结束。

主讲人介绍：

张明，中国社科院金融研究所副所长、研究员，国家金融与发展实验室副主任，中国社会科学院大学金融系主任、教授、博士生导师。曾任毕马威会计师事务所审计师、Asset Managers私募股权基金经理、平安证券首席经济学家、四川省绵阳市市委常委与副市长。曾在哈佛大学肯尼迪学院与香港金融管理局做访问研究。研究领域为国际金融与中国宏观经济。出版《宏观中国：经济增长、周期波动与资产配置》《穿越周期：人民币汇率改革与人民币国际化》《中国的跨境资本流动：规模测算、驱动因素与管理策略》《失衡与出路：全球国际收支失衡与国际货币体系改革》等著作。在国内外学术期刊和财经媒体发表多篇文章。入选国家万人计划首批青年拔尖人才（2013）、中国社会科学院领军人才（2023）。主持项目四次入选中国社科院创新工程年度重大研究成果，十余次获得中国社科院年度优秀对策信息奖。兼任中国世界经济学会副秘书长、中国首席经济学家论坛理事、中国全球经济治理50人论坛成员。