近日，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德提出了一种颇具争议的观点。

他认为通胀可能并非单纯通过提高利率就能解决。相反,适当降低利率反而可能更有效抑制通胀。这种观点与市场普遍认为加息是遏制高通胀的有效手段形成的鲜明对比。

里德的论点主要有以下几点:

一是他指出,当前基准利率处于近几十年最高水平,这使得富裕阶层从固定收益投资中获得了丰厚回报。这导致中高收入群体的可支配收入有所增加,从而推动了服务性消费的增长,使得一些领域的通胀居高不下。

二是他认为,利率水平对这些服务性行业的价格变化并不敏感。相比之下,商品价格已经有所下降,为服务消费释放了更多可支配收入。这表明,提高利率未必能有效遏制服务领域的高通胀。

三是里德认为,只要能保持物价总体平稳、就业高位运行、劳动力供给适度增长、经济适度放缓,整体情况就相当不错。因此,他预计未来美联储有望在今年内降息两次。

里德的观点颇具独到见解。他认为,当前通胀的驱动因素已经发生变化,不应简单依赖加息这一传统手段。反而需要更细致地分析不同行业和领域的价格变化特点,采取更精准的政策措施。

这无疑对美联储当前的政策取向提出了挑战。毕竟,通胀控制一直是美联储的核心使命,而里德的观点却主张采取一定程度的放松政策。

不过,里德的观点也为当前复杂的经济提供了新的思路。如果他所说的服务性通胀确实难以单纯通过加息解决,那么美联储或许需要重新审视其政策框架,更多关注经济的供给侧因素。

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